4月13日上午，由省社科联、山东大学、齐鲁晚报、省博物馆共同主办、山东省金融学会承办的第154期“齐鲁大讲坛”在济南成功举办。论坛邀请了中泰证券首席经济学家李迅雷先生，以“贸易纷争下的中国经济走势与投资机会”为题作专题讲座，并与现场听众进行交流互动，气氛热烈。人民银行济南分行党委委员、副行长庞贞燕同志出席讲坛并致辞，山东大学经济学院院长曹廷求教授作精彩点评。山东省金融学会部分会员单位的代表及社会公众近300人参加了讲坛，《大众日报》、“ET财经”等新闻媒体对李迅雷先生进行了现场采访。

围绕讲坛主题，李首席主要从我国经济发展的外部环境评价、中美贸易纷争对我国经济的影响及应对、当前国内经济形势分析及投资机会三个方面为现场听众作了系统、全面、细致的解读，他认为：

不考虑中美贸易纷争，2018年中国外部发展环境较好。李迅雷认为，当前，美国经济复苏或将进入下半场，年内美联储存在加息可能，但受特朗普减税政策对冲，对美联储缩表的负面影响不必过分担忧；考虑到中美实际税负及实际减税幅度，特朗普减税政策对中国冲击不会太大；欧洲经济处于缓慢复苏过程，四季度可能退出量化宽松政策，年内加息可能性不大。

中美贸易纷争对我国经济发展影响偏向负面，但我国有能力应对。李迅雷认为，全球贸易关系整体上是合作共赢下的此消彼长关系，中美贸易纷争是迟早的事情。结合我国经济增长结构、中美贸易关系、国内政策环境等因素，并与签署“广场协议”前后的日本做对比分析，他认为我国有能力应对此次中美贸易纷争，主要理由：一是当前我国外贸依存度大幅下降，同时我国劳动力素质提升带来劳动生产率增速提高，制造业优势正不断增强。二是中美劳动力成本存在较大差距，我国相对低劳动力成本优势依然存在。三是就贸易结构看来，与“广场协议”时期美日竞争性贸易关系不同，目前中美整体上属于互补型贸易关系。四是“广场协议”后，工资水平大幅提升和宽松货币政策导致资产泡沫是日本经济受到严重削弱的主要内部原因，相比较而言，目前我国货币政策正在收紧，工资水平相对平稳，与日本当时的内部环境存在较大差异。但中美贸易纷争将对就业特别是劳动密集型出口部门的就业带来较大的负面影响。应对中美贸易纷争，最终还是要以开放推动经济发展，以开放促进改革。

今年投资回落、经济可控、消费升级。李迅雷从外部环境、投资、货币、收入、人口、国内政策六个维度，对国内经济形势进行了分析，认为：一是中国经济的发展趋势仍处于“L”底，短期出现回升，但很难持续。要实现经济由高速增长向高质量增长转变，下一步房地产投资和基建投资增速将减少，制造业特别是先进制造业投资增速将增加。二是从收入结构看，我国恩格尔系数下降，高收入人群收入较快增长，看好服务消费、养老及消费升级行业、汽车、奢侈品等高端消费；从我国研发投入、国家产业政策角度分析，看好半导体、人工智能、云计算等高端制造、环保以及民生相关领域。三是受人口老龄化因素影响，我国人口流动性下降，将步入存量经济时代，行业内企业发展将由增量经济时代的“鸡犬升天”转为“此消彼长”，龙头企业优势凸显；经济增长的区域特征正由面增长向线增长转变，重点发展区域将更加集中。四是金融降杠杆进程将持续，市场利率水平高位盘整，金融业对外开放更受重视，建议关注海外资本市场投资机会。