1、数字经济发展能够显著增强中低收入家庭经济韧性，培育家庭人力资本以及提高公共服务水平是其中的中介机制

科学评估数字经济发展对中低收入家庭经济韧性的影响具有重要现实意义。基于中国家庭追踪调查问卷（CFPS）2016年、2018年、2020年及2022年4期数据和地级市数据，选取2016年家庭人均收入位于中低收入区间的家庭样本，采用矩估计法测算2016—2022年的家庭经济韧性，实证检验地区数字经济发展对中低收入家庭经济韧性的影响及作用机制。结果表明：数字经济发展能够显著增强中低收入家庭经济韧性，且这一结论具有较强的稳健性。机制分析表明，数字经济发展主要通过培育家庭人力资本以及提高公共服务水平增强中低收入家庭经济韧性。进一步分析表明，数字经济发展对东部、乡村、较年轻、人数较多及较低初始韧性的家庭经济韧性的增强作用更强。因此，应进一步完善数字基础设施建设，弥合数字鸿沟，培育人力资本，提高公共服务质量，更好地推动中低收入家庭经济韧性提升。

（详见王建翔和易莹莹.数字经济发展对中低收入家庭经济韧性的影响：效应及机制.金融发展研究.2025,11）

2、数字经济总体上呈现物价抑制效应，短期抑制作用强于长期

数字经济作为驱动经济高质量发展的核心形态，其对宏观物价稳定的作用机制仍是学界尚未充分研讨的话题。本文基于中国31个省份的数字经济指数、CPI等数据，实证检验了数字经济对物价水平的影响效应。研究发现：一是数字经济总体上呈现物价抑制效应；二是数字经济对物价水平短期影响显著、长期弱化，同时，其作用存在区域异质性，相比于农村地区，数字经济对城市物价的影响效应更为显著；三是数字经济的作用也具备逆周期非线性特征，具有熨平物价波动的功能，其在全要素生产率处于低位时，有助于降低物价水平，在全要素生产率处于高位时，存在提高物价水平的作用；四是随着产业结构升级，数字经济越发具有推高物价水平的作用。基于此，本文建议政府应以动态且系统的视角看待数字经济的作用机制，需填平数字鸿沟，提升农村居民数字素养，同时，结合全要素生产率的高低变化适配相关政策，科学规划并引导投资方向，在政策设计中做好各项经济指标的协调。

（详见解瑶姝等.数字经济对物价水平的影响效应——来自省级层面的经验证据.金融发展研究.2025,11）

3、税收分成激可通过促进绿色技术创新和提高资源利用效率赋能低碳经济高质量发展

将增值税“五五分成”作为准自然实验，以2010—2023年中国30个省份面板数据为研究样本，通过建立强度双重差分模型，检验税收分成激励对低碳经济高质量发展的作用机制。检验结果表明，税收分成激励能够通过促进绿色技术创新和提高资源利用效率，赋能低碳经济高质量发展。异质性分析发现，税收分成激励对低碳经济高质量发展的影响作用存在经济发展水平和市场化程度异质性，即相较于低经济发展水平地区和低市场化程度地区而言，税收分成激励对高经济发展水平和高市场化程度地区低碳经济高质量发展的驱动作用更明显。基于以上结论，提出建立税收分成激励政策优化机制、加大绿色技术创新攻关力度、优化资源配置结构以及因地制宜采取低碳经济发展策略等政策建议，以期为驱动低碳经济高质量发展提供理论参考。

（详见妥晓芬.税收分成激励与低碳经济高质量发展——基于增值税“五五分成”的准自然实验.金融发展研究.2025,11）

4、产融合作试点政策会提高企业劳动雇佣并降低就业波动

稳就业是保障民生和社会稳定的基础，优化企业劳动要素配置、扩大劳动雇佣规模是实现经济高质量发展和中国式现代化的关键路径。本文以国家产融合作试点政策的出台为切入点，系统考察了产融合作对企业劳动雇佣和就业波动的影响及作用机制。研究发现，该政策显著提高了企业劳动雇佣并降低了就业波动。机制分析结果表明，该政策通过缓解企业融资约束、提高经营稳定性和促进产业集聚，实现了稳就业效应。异质性分析表明，该政策对小规模、融资能力弱的企业，以及市场化程度、金融发展水平较低地区的企业作用更显著。本研究为新型产融合作模式与劳动市场的关系提供了理论依据，为政府部门依托产业资源与金融资源的良性互动来实现稳就业目标提供了政策参考。

（详见强国令等.产业金融政策的稳就业效应研究：来自产融合作试点政策的经验证据.金融发展研究.2025,11）

5、气候政策不确定性通过加剧代理成本降低企业投资效率

随着气候变化的加剧，气候政策不确定性对企业投资效率的影响日益凸显。基于2011—2023年中国A股上市企业数据的实证分析表明，气候政策不确定性对企业投资效率有明显的抑制作用。机制分析进一步表明，气候政策不确定性对企业代理成本的提升会抑制企业投资效率。此外，绿色创新、企业声誉以及分析师关注等可以缓解气候政策不确定性对投资效率的不利影响。异质性分析表明，气候政策不确定性对企业投资效率的影响在国有企业、高污染行业和地区市场化程度更高的企业中表现得更为显著，而在内部控制体系完善、质量较高的企业中，气候政策不确定性对投资效率的抑制效果有所缓解。据此，企业应持续推进内部控制体系建设，提高绿色创新能力，加快绿色转型，建立和完善奖惩机制和声誉机制，系统提升气候变化适应能力与可持续发展效能，进而提高投资效率。

（详见张国富和张勇.气候政策不确定性对企业投资效率的影响研究.金融发展研究.2025,11）

6、数字碳普惠视角下如何构建个人碳账户法律机制？

数字碳普惠机制通过量化激励公众低碳行为，成为实现“双碳”目标的关键创新路径。本文以个人碳账户为切入点，系统剖析其运作特征与发展困境，指出构建专门法律机制的迫切性。法理上，碳普惠植根于科斯定理和污染者付费原则，其核心客体“碳积分”被界定为兼具经济价值与环境权益的双重法律属性。为此，本文提出系统性法律机制方案：立法先行，核心制度涵盖权属登记交易、数据安全保护、统一核算标准、打通全国市场、激励和约束并重及“政府主导+市场协同”服务模式，辅以严格监管与法律责任，以规范发展、激活效能，助力国家“双碳”目标实现。

（详见吴弘和朱珂怡.数字碳普惠视角下个人碳账户法律机制构建研究.金融发展研究.2025,11）

7、地方政府欠款清理可以显著抑制民营企业金融化

解决好地方政府拖欠民营企业账款问题，对激发市场活力、促进民营经济高质量发展具有重要意义。本研究以地方政府欠款清理专项督导行动为准自然实验，利用2009—2023年中国A股市场非金融类民营上市企业数据，实证检验了地方政府欠款清理专项督导行动对民营企业金融化的影响。研究发现，地方政府欠款清理可以显著抑制民营企业金融化，这一发现在经过多种稳健性检验后依然成立。机制检验表明，地方政府欠款清理可以提高企业资金周转能力、信用融资和社会责任承担水平，最终抑制民营企业金融化。异质性分析发现，地方政府欠款清理对民营企业金融化的抑制作用在小规模、初创期和高融资约束的企业中更明显。进一步研究发现，地方政府欠款清理在抑制民营企业金融化的同时，可以进一步提升民营企业的研发投入和全要素生产率。文章丰富了地方政府欠款清理专项督导行动的经济后果研究，为国家防范金融风险和促进民营企业高质量发展提供了有益参考。

（详见马凌远等.地方政府欠款清理能否抑制民营企业金融化.金融发展研究.2025,11）

8、生物多样性风险抑制了企业金融化

本文以2009—2023年中国A股上市公司为研究样本，考察了生物多样性风险对企业金融化的影响及作用机制。结果发现，生物多样性风险抑制了企业金融化，这一结论通过了一系列的稳健性检验。机制分析表明，生物多样性风险通过降低风险承担水平和增加融资约束抑制企业金融化行为。异质性检验显示，在高市场竞争程度、非国有、高经营风险的企业中，生物多样性风险的“脱虚向实”效应更为显著。本文丰富了生物多样性风险的经济后果和企业金融化影响因素领域的研究，对于企业重视生物多样性风险，防范“脱实向虚”，实现经济与环境效益双赢具有一定的借鉴意义。

（详见林永坚等.生物多样性风险与企业金融化.金融发展研究.2025,11）