作者 \ 胡金良、吴刚、张功臣、曹丽、张左敏、侯武彬、张强

摘要:在金融科技浪潮的推动下，供应链金融已成为众多银行的重要战略业务模式。但是传统供应链金融的贸易背景真实性审核难、审批效率低、融资放款慢等问题已经严重阻碍了银行供应链金融业务的发展。区块链技术作为近年来信息技术体系的一个重要组成部分，它的去中心化网络结构，开放化、透明化、可视化的应用模式,提高供应链合作伙伴之间的交易效率，改善了支付过程中的买方与供应商关系，消除了资金流动的低效率，具有更加安全、透明和高效的潜力。因此，研究区块链技术如何在供应链金融业务创新中的应用，既是对当前研究领域的延伸和拓展，也是基于实践需要，推动供应链金融突破瓶颈的有效手段，均具有重要的理论和实践意义。

一、供应链金融背景分析

（一）供应链金融现状。

随着产业互联网不断向纵深发展，产业链对金融的诉求不再是局限于解决自身的融资需求，而是要求金融服务提供者放眼全局，提供全链条的金融解决方案甚至深度参与产业链的互联网整合，即金融服务的链条化和生态化。供应链金融是商业银行提供的一种创新型金融产品方案，它将产业链条上的核心企业及其上下游企业作为一个整体，以真实的交易为基础，以核心企业信用为担保，经过评估授信以满足中小企业融资需求。该模式一方面提升了核心企业资金流动性和销售业绩，另一方面满足中小企业扩大生产的资金需求，为核心企业和供应商创造双赢局面。同时银行基于核心企业的信用和贸易自偿性为中小企业融资授信，能够有效降低融资风险。

（二）供应链金融面临的挑战。

在供应链金融业务实际运行中，供应链条上中小企业融资渠道受限、融资难、成本高问题突出；核心企业供应商链条管理难度加大，账期压力大；金融机构作为资金提供方难以证实交易数据和贸易背景真实性，风控成本高等痛点持续。1、企业信息孤岛问题；2、核心企业信用传递问题；3、银行授信风险问题。

二、基于区块链的供应链金融创新分析

（一）区块链技术概述。

1、区块链的发展历程。

区块链产生于2008年，恰逢全球性经融危机爆发，反映了一种重大趋势，全球金融危机暴露了世界现有金融体系的脆弱性，也触发了金融领域对区块链的关注。

2、区块链技术的特点。

去中心化、去信任化、可扩展、匿名化、安全可靠。

（二）区块链在供应链金融领域的优势。

随着区块链技术的成熟，为供应链金融的种种痛点提供了有效的解决方案，通过提高供应链合作伙伴之间交易过程的效率，改善了支付过程中的买方与供应商关系，消除了资金流动的低效率，具有使流程更加安全、透明和高效的潜力。

1、解决供应链金融多方信任问题；

2、实现供应链信任传递及拆分流转；

3、提高供应链金融业务效率。

三、 基于区块链的供应链金融创新实践

基于以上供应链金融业务中区块链技术应用的理论分析，结合齐鲁银行供应链业务的实际情况，我们以其中的再保理和反向保理业务为例，通过分析再保理业务的优势和瓶颈，将联盟链引入到再保理业务中，通过对再保理业务中的物流、资金流、信息流的同步整合，形成一个网络对等、数据共享、公开透明及安全自治的供应链金融平台。

（一）基于区块链的再保理模式创新。

1、再保理业务的特点；2、再保理业务的困境；3、再保理业务中的模式创新。

（二）解决反向保理业务的痛点。

1、反向保理的优势；2、基于区块链的反向保理业务解决方案。

四、 基于区块链的供应链企业融资实证分析

通过整合银行、第三方物流和供应链中的小微企业数据，基于齐鲁银行供应链核心企业的再保理和反向保理业务，运用区块链技术传递核心企业信用，减少其融资时的信息不对称，进而提升小微企业的信用水平，从而缓解企业面临的融资约束。本节从投资—现金流敏感性的角度出发，实证分析了区块链技术在供应链金融发展中对小微企业融资约束起到的缓解作用。

（一）数据说明；

（二）实证模型和变量设定；

（三）实证结果及分析。

五、结论及展望

今年“十四五”规划谋篇布局，产业链、供应链稳定与发展正面临着严峻挑战。在全球，新冠肺炎疫情影响广泛深远，经济逆全球化趋势仍在加深，产业链、供应链面临较大冲击；在国内，产业生态正处于转型升级的“阵痛期”，一些供给侧结构性矛盾依旧突出。面对内外部环境变化带来的新挑战，党中央提出了“立足国内大循环、畅通国内国际双循环”新发展格局，通过调整经济发展路径，在打通国际循环的同时，构建顺畅完善的国内大循环，稳住产业链、供应链和经济运行，有效对冲日益增长的国际风险，促进价值链和需求链转型升级。党中央在“十四五”规划建议中也明确提出，要做好供应链战略设计和精准施策，推动全产业链优化升级，同时优化产业链、供应链发展环境，加强国际产业安全合作，形成具有更强创新力、更高附加值、更安全可靠的产业链、供应链。

本文通过对供应链金融特点的分析，将区块链技术与供应链金融业务的痛点有效结合，通过对银企之间的信息互通和交易流程的重塑，极大改善供应链金融业务交易效率和安全性，打破供应链融资瓶颈，解决中小企业融资难题。经过实证研究表明，将供应链金融业务数据上链，通过区块链技术将信息流数字化，所有相关合作企业以透明的方式分享和监测融资相关信息。基于区块链的P2P网络架构使所有参与者能够方便地获取实时供应链融资信息。参与者能够持续地以数字方式监控商品和交易的细节。依赖于共享账本提供与供应链有关的任何信息，同时确保数据和信息的真实性和安全性，大幅降低了系统的成本和复杂性。通过去中心化的分布式结构实现了信息同步与共享，跨系统间的数据交互提高数字资产流动性，实现数字资产的价值传输。通过联盟链将供应链金融的业务信息及交易信息进行数据存证、数据共享及数据追溯，提升业务协同办理效率，丰富了供应链业务模式和应用场景，提升了交易信息的安全性和信任度。

该创新实践在齐鲁银行以项目建设的方式推进，通过基于联盟链的供应链金融平台搭建，大幅度降低了我行供应链业务的运营成本和业务融资风险，提升了供应链融资效率，实现供应链上的各参与方的数据链价值，产生良好的市场效果。

（一）经济效益。

1、降低运营成本，扩大客户群体。

区块链的分布式架构，确保了整个系统数据的高可用性。区块的存储采用levelDB分布式数据库，因只存储hash数据，大幅度降低了磁盘的占用空间，比结构化数据库的处理效率更高。中小企业不需要再建立自己的业务系统，只需要部署联盟链节点即可，大幅度降低了系统的运维成本。基于区块链公开透明的记账模式，相比原来的线下人工处理，大幅提升了效率，节约了人工成本。同时将原来的纸质化合同提升为区块链加密签名的电子化合同，将合同管理及存储由系统处理，也节省了日常管理的成本。

通过基于联盟链的供应链金融平台建立，将核心企业和其上下游企业客户有效的链接在一起，在线整合贸易交易、金融产品、物流服务，基于交易场景和贸易数据，以核心企业为中心，服务上下游企业，由纵向发展变为横向挖掘，扩大客户群体。截止2020年10月底，我行已与数十家核心企业建立业务联系，供应链授信客户突破400户，增值资产管理服务客户达到1200多户。

2、提升业务效率，降低融资成本。

在新形势下，盘活企业应收账款成为解决供应链上中小企业融资难题的重要路径。基于联盟链供应链金融平台的搭建，为供应链交易中的核心企业及上下中小游企业提供全面、透明、快捷的电子化应收账款管理及在线融资申请服务，实现全流程线上融资，提升融资效率。通过产业链信用辐射、债权转让解决中小企业融资难题。自平台搭建以来，我行依托核心企业信用为上下游企业融资余额突破40亿，实现中间业务收入超过1000万，并与多家核心企业签署平台合作协议，通过贸易自偿性解决供应链金融中的融资风险，同时大幅度降低中小企业融资成本，平均融资成本降低到6%以下。

3、闭环式的融资流程，降低资金流转风险。

基于联盟链的供应链金融平台搭建，将供应链金融业务的资金形成了闭环流转。从业务放款、资金清算、账户回款均通过智能合约进行了实时监测和控制，实现了对资金流的有效监管，降低了业务融资风险。同时增加物流运输环节的监控，实现了参与者之间的信息互通、共享。截止2020年10月底，平台的物流协同业务达4万多笔，资金交易量突破120亿。

（二）社会价值。

1、践行普惠金融、创建信任体系。

通过联盟链建立客户信任体系，将参与者有效的链接在一起，实现商流、物流、资金流、信息流可视化，提供全产业链金融解决方案。以核心企业为中心，服务上下游企业，由纵向发展变为横向挖掘，打通银企之间的壁垒，发挥各自优势，联合创新，共管风险，探索银企“产融结合”新路径，消除产业链内部的业务边界及信息不对称，帮助产业链参与企业降低交易成本、提高协同响应效率和产业链竞争力，优化产业生态。

2、打造新型支付模式，助力新旧动能转换。

平台将核心企业的应付账款转化为可流转、可拆分、可融资的对外支付凭证，通过授信资金精准帮扶中小劳务公司，在智能合约的控制下，对授信资金有效跟踪监管，确保资金定向支付，打造新型支付模式。发挥齐鲁银行深耕物流行业优势，围绕济南市委、市政府打造“四个中心”的工作目标，平台运用区块链技术实现对物流的全流程监控，创新与物流行业相关的结算、融资类服务业务，打通资金流与物流之间的隔膜，为区域物流中心建设添砖加瓦。

在支持实体经济、鼓励创新的大背景下，供应链金融的创新与发展得到了国家大力扶持。2017年10月，国务院发布《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》，明确指出要积极发展供应链金融，其中提出研究利用区块链、人工智能等新兴技术，建立基于供应链的信用评价机制。2018年4月，《商务部第8部分关于开展供应链创新与应用试点的通知》、《关于开展2018年流通领域现代供应链体系建设的通知》等相应出台，供应链发展迎来政策春风，也为区块链在供应链行业的发展提供了巨大的潜力。从目前大部分区块链实践案例来看，区块链技术的应用基本处于摸索阶段，还需要深入探索其他应用场景，以实现规模经济和网络效应，就整个市场而言还在萌芽阶段。未来随着区块链、物联网等金融科技的大规模应用，能够在信息跟踪、资金监控、物流控制和风险管控等方面发挥重要作用。金融科技应用的核心意义在于依托核心企业信用和供应链的四流合一，采取区块链、物联网、知识图谱、机器学习等一切可用的金融科技手段，构建可视化的供应链金融平台，助力供应链金融实现数字价值链，打造供应链金融生态圈。